简体中文 设为首页 加入收藏
当前位置:商学院首页 >> 投资理财 >> 博时基金:指数基金争春之年 ETF成为焦点
博时基金:指数基金争春之年 ETF成为焦点
2009-10-02 00:12:19  作者:hvaren  来源:中国总裁网CN-CEO.COM  浏览次数:9  文字大小:【】【】【
  •   博时基金:指数基金争春之年 ETF成为焦点

  ETF与量化投资,或“主演”基金业下一个十年

  2009年,对于中国基金市场来说,可谓指数基金的争春之年。先是伴随股市反弹指数基金业绩令投资者兴奋,紧接着指数基金的密集发行再次掀起一股指数投资热潮,而进入下半年,ETF又一次聚焦了众多机构和个人投资者的目光。

  率先战略性提出量化投资

  博时基金总裁肖风日前在上海举办的 “2009ETF与量化投资论坛”上表示:“随着国内投资者日渐成熟,指数化投资越来越被市场广泛接受和认可,市场对指数基金的需求越来越大。而指数基金中,ETF基金又是能较好跟踪指数的投资品种,其发展前景广阔。”

  肖风同时表示,ETF产品的投资管理依赖于数量化的投资方法,而在未来很长一段时间里,博时在继续做深价值投资的同时,将重点锻造量化投资管理能力,把量化投资能力的提升作为博时未来发展的一项重要战略。博时也成为业内率先战略性提出量化投资的资产管理机构之一。

  据介绍,量化投资技术近年来被全球投资界广泛应用,其重点在于建设一个系统的量化投资平台,包括收集全球所有上市公司的基本面信息、预测数据、市场信息等,进而找到能够预测未来超额收益的指标。在此基础上,综合考虑风险、交易费用、税收等因素,构建最优化的投资组合,最后形成自动化的基金管理平台并进行业绩分析。在这个过程中,专业化的研究团队是产生超额收益的关键。量化投资主要可分为两类:一类是主动量化,追求超额收益;另一类是被动量化,跟踪指数收益,追求的是跟踪误差和偏离度最小化。在今年的市场上大放光芒并逐渐为普通投资者所熟悉的ETF产品,就是数量化投资的一个最基本应用。

  据介绍,从1993年道富公司和AMEX正式推出真正意义上的ETF产品以来,ETF在全球得到了迅速的发展。根据BGI的最新统计,截止2009年6月30日,全球共有1707只ETF,这些ETFs由全球93个资产管理公司负责管理运作,资产规模总额达到7890亿美元。ETFs已经成为全球投资基金中的重要品种之一。

  倾力打造国际水准量化投资管理团队

  有业内人士预言,在中国基金业未来十年,以数量化投资为基础的ETF产品必将是各家基金管理公司的必争之地。当然,想要笑傲群雄,最根本的还是要建立一支强大投资研究和管理团队。为此,作为先行者,博时基金正在倾力打造一个具有国际水准的ETF投资管理团队和量化投资平台。

  量化投资最重要的就是策略模型,策略和模型的重要性,形象地说就是“有什么放进去,就有什么出来”。为保证数量化投资策略,博时聘请了国际顶尖的数量化投资策略研究顾问团队,目前已有4位重量级的专家加盟。此次“2009ETF与量化投资论坛”上,博时首席研究顾问、国际著名量化投资专家Charles Lee(李勉群)教授发表了“全球量化投资新趋势”主题演讲。Charles Lee对数量化投资的表述深入浅出,他说,“投资已由一种艺术发展成一门科学,”量化投资重点考虑三个因素,一是预测相对市场的超额收益,找到阿尔法预测模型;二是风险与回报的结合,即在构建投资组合时,要权衡风险与回报;三是交易成本管理,即预测交易成本并将其最小化。据悉,Charles Lee曾是全球数量化投资的鼻祖——巴克莱全球投资公司股票研究部全球总监,其研究领域包括行为金融学,基本面分析,股票估值以及市场微观结构。

  除拥有强大的研究顾问阵容,博时还组建了业界堪称豪华的投资管理团队,旗下的ETF投资组的骨干成员均具有丰富的全球视野下的研究和投资经验,博时ETF组投资总监王政便是其中之一。王政是普林斯顿大学物理学博士、哈佛大学博士后,并在全球知名的彭博金融资讯公司、巴克莱全球投资公司(BGI)先后工作。在供职于BGI(Barclays Global Investors)期间,王政曾担任高级研究员/基金经理,负责研究和开发美国和全球股票和固定收益市场的量化投资策略,共同管理BGI总市值超过1500亿美元的量化主动和对冲基金股票投资组合。

  看好ETF发展前景

  随着中国基金业的发展和基金持有人的日益成熟,老百姓对数量化投资的需求将日益显现。未来,一部分投资者追求的是市场的平均收益,另一部分投资者追求的是超额收益,这两类需求都可以通过数量化投资得以解决。王政解释,主动数量化投资就是充分利用市场的非有效性,通过严谨的研究找到可以预测未来超额收益的投资策略,并以此构建投资组合,以获取超额收益。王政介绍,现阶段博时基金在量化投资上有两个步骤:一是,未来中国市场会越来越有效,指数基金将会成为一个重要的投资工具,博时基金将会重点研究和优化复制指数,推出一系列好的指数基金;二是发展增强型的指数基金。随着未来市场的开放,会有越来越多的投资要通过QDII方式投于海外市场,跨境ETF也会随之出现。业内分析,博时基金选择在此时倾力打造量化投资的国际化团队,显然预示公司正为未来的海外投资提前布局。

  博时基金副总裁李全在会上表示,博时看好ETF的发展前景,并将ETF的研究和产品开发、管理作为公司下一个十年的重要战略之一。在谈及博时基金在量化投资上的规划时,李全表示,博时基金计划开发一系列跟踪中国和境外市场的指数ETF,同时也计划开发一系列跟踪规模、风格、行业、主题和区域指数的ETF。

  此次论坛上,博时基金与部分证券公司代表还在论坛上举办了上证超级大盘指数及其ETF产品研究和投资者教育合作启动仪式,博时基金研究部总经理夏春发表了上证超级大盘指数样本股投资价值调研结果报告。据介绍,目前博时已经获得使用上证超级大盘指数开发ETF的授权,公司也正在积极备战该产品。据悉,上证超级大盘指数汇集了工商银行(601398,股吧)、中国石化(600028,股吧)、中国平安(601318,股吧)、中信证券(600030,股吧)等20家国内规模最大、流动性最强的超级蓝筹股,被市场誉为中国证券市场的“G20”。

【来源:和讯网】 (责任编辑:小茜)

0

顶一下

0

踩一下
相关文章
关于我们 | 网站公告 | 免责声明 | 加盟合作 | 友情链接 | 广告服务 | 诚聘英才 | 联系我们

  • 中国总裁网 www.cn-ceo.com     服务热线:0755-29220215 / 86376789 / 26142891     传真:0755-86376789
  • 在线咨询:               
  •     粤ICP备09073017号    www.cn-ceo.com