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商品震荡回落 基本面引领市场
2009-10-03 01:16:37  作者:hvaren  来源:中国总裁网CN-CEO.COM  浏览次数:13  文字大小:【】【】【
  •   商品震荡回落 基本面引领市场

  生意社9月27日讯 分析人士指出,本周(9月21日至9月25日),国内商品期货继续回落,但是各品种表现分化。商品市场继续向基本面回归,国内商品普遍库存充裕,现货消费买入意愿并不强烈,商品属性逐渐占据市场主导因素,供求关系将决定各商品的走向。

  国内商品期货一周评述(9月21日至9月25日):

  商品震荡回落基本面引领市场

  本周(9月21日至9月25日),商品市场继续回落,但是各品种走势分化。有色金属区间震荡,化工产品则持续下跌,钢材期价经过盘整后再度走低,农产品也保持回落走势。分析师指出,商品市场继续向基本面回归,国内商品普遍库存充裕,现货消费买入意愿并不强烈。商品属性逐渐占据市场主导因素。

  本周,市场关注美联储的货币政策会议以及G20峰会。美联储9月24日表示在经历了严重的经济衰退后,美国经济活动正在改善,并重申其在较长一段时间内保持利率在异常低水平以支持经济复苏的承诺。美联储在声明中表示,决定逐步放缓购买抵押贷款相关证券的步伐,以促进市场的顺利转换。美联储的声明与市场预期一致,对美元的下跌趋势没有带来改变。

  美元的走低,应该使得金融属性较强的商品出现上涨,但事实是除了黄金明显走强之外,其余多数商品并没有走高。反映出大宗商品市场驱动因素已经在逐渐发生变化,金融属性正在逐渐降低,取而代之的,是这些投资品种的商品属性,美元走势对大宗商品的影响,已经不再像从前那么明显了。

  国内商品经过前三季度大量进口后,普遍库存充裕,而在较年初累计较大涨幅后,现货消费买入意愿并不强烈。货币流动性导致投机性买盘也随着7月信贷数据回缩逐渐减弱,尤其面临长假,资金相对忌惮,短期行为居多。

  目前铜市的库存已经处于历史高位,伦铜库存达到了33万吨,沪铜库存则突破10万吨,创出2004年以来新高。另一方面,美国成品油库存不断刷新近几年的记录,中国8月份的原油需求也出现了3月份以来的首次环比下滑,跌幅为5.4%。从上面的分析可以看出,商品自身的基本面供求关系对期价造成了较大负面影响。国内化工产品期价已经连续暴跌一段时间,PTA、塑料、PVC跌势不止,这些原油相关产品并没有受到油价高企的成本支撑,反而大幅走低,说明了需求方面不振。

  全球经济目前来看只是企稳而已,并没有达到全面复苏的阶段,因此一些大宗商品的需求并不会出现明显的回升。特别是在2009年以来的大幅上涨中已经透支了经济企稳的利好,后市走高自然较难。因此,后市一旦美元因素继续弱化或者股市出现转势,那么金融属性较强的原油、有色等商品则面临较大的下跌压力。而这些商品市场龙头品种的走低则会带动其他商品进一步下跌。

  金属震荡下跌忧虑需求前景

  本周(9月21日至9月25日),金属总体走跌,有色金属震荡下跌,因库存增加,市场预期后市需求可能转弱。黄金从接近历史高点的位置回落,国内金价同国际金价亦步亦趋,国际金价冲击历史高点1,032美元/盎司未果,并一度回落至千美元下方,国内金价亦出现调整。钢材表现最弱,在4,000元/吨下方仍未企稳,供给过剩的压力令价格持续走跌,钢厂下调价格加剧了跌势,仍处在探底阶段。十一长假之前,金属恐难有好的表现。

  有色金属受库存增加压制。

  有色金属本周前四个交易日弱势震荡,美元下跌暂时抵消了库存增加的困扰,但随后美元反弹,市场受制于库存压力大幅走跌,LME铜库存9月24日增加2.7%,至340,875吨,是自5月20日以来的最高水平。铜库存9月份以来已攀升14%。铜主力合约跌至47,000元/吨附近,而铝和锌跌至15,000元/吨下方。

  黄金随国际金价回落,因受美元反弹影响。国际黄金一度上升至1,023美元/盎司的一年半高点,离历史高点不足10美元,但美元反弹令黄金创历史新高的愿望落空,原油快速下跌也加剧了金价调整幅度,黄金很快回落并跌穿1,000美元/盎司,国内金价也由227.30元/克跌至220元/克以下。目前看,金价主要受美元的影响,能否创历史新高很大程度上取决于美元是否持续贬值。

  钢材表现疲软,现货下调带动期价持续下挫。因供给严重过剩,现货企业纷纷下调钢材出厂价格,这进一步带动了期价的下行,螺纹钢在4,000元/吨以下仍未企稳,显示下游需求不足的负面影响。需求不足是目前钢价下跌的主要原因,但钢价下跌已接近成本,预计钢价在3,700-3,800元/吨之间有望企稳。

  跟随国际商品走势国内农产品期货回调整理

  本周(9月21日至9月25日),国内农产品市场跟随国际商品市场出现回调整理走势。由于此前国际商品价格大幅反弹,市场认为商品涨幅过大呈现出对宏观经济复苏的过度反应,商品市场因此回落。而国际大宗商品价格的下跌,拖累农产品市场走势,同时国内市场在天气炒作结束以及回避国庆长假风险的减仓行为也都促成了价格的走低。对于后市,外部市场调整可能仍将延续,而国内农产品市场在多空因素作用下可能仍将维持震荡格局。

  本周国际大宗商品价格深幅回调,国际金价在千元关口得而复失,同时原油期货价格也跌破70美元/桶,最低下探至66美元/桶附近。大宗商品的疲软走势被市场认为是对之前过大涨幅的修正。因全球经济复苏的速度仍较为迟缓,商品上涨呈现出过度反应。上述品种的回调拖累了国际农产品市场走势,而在新年度美国作物产量预期均保持较高水准的情况下,季节性因素占据市场主导地位,国际豆类、玉米、小麦价格均出现回落。国内市场走势要更弱一些,因新作上市及长假前的减仓行为对行情形成拖累,不过,经过了持续的调整之后市场杀跌动能已经开始减弱。

  分品种来看,本周国内豆类期货表现最为疲软。周初炒作霜冻天气一度令国内大豆价格大幅反弹,不过随着CBOT豆类期货的走低,国内市场的炒作热情也开始降温。临近周末阶段,国内豆类期货深幅回调。国内豆类基本面长期处于供需偏紧的格局,新作上市仅会缓解阶段性的供应紧张,不能根本改变供需格局。而当前国内大豆减产的预期较为强烈,如后市再次出现天气问题,将可能推动期价触底反弹。从走势上也可以看出,尽管国内豆类期货价格连续走低,但临近周末市场下行动能已有所减弱,底部出现买盘,止跌迹象十分明显。

  本周最突出的表现即为炒作天气,天气市场的变化左右了行情走势,国内市场如此,国际市场亦然。此前对霜冻天气的担忧令CBOT大豆价格大幅上涨,但是后半段随着市场对美国中西部地区出现霜冻天气的威胁预期降低,市场价格也随之下跌,但炒作天气仍是推动价格反弹的主要动力,后市天气情况的变化仍值得关注。

  国内谷物市场也延续回调,而因相对充裕的基本面更是压制价格持续回落。

  对于天气的担忧一度支持价格走稳,但是天气炒作降温及国家加大对谷物市场的调控加速了价格的回调。本周国储玉米拍卖力度再次加大,国家将拍卖数量增加至320万吨,同时国储拍卖扩展到南方销区,跨省移库数量达到30万吨。国家加大对玉米的调控抑制了市场投机热情,也令国内现货玉米价格滞涨。而对于减产的担忧,由于从整体的供应格局上看,即便减产本年度玉米市场也难以出现供应缺口,随着新作上市日期临近,市场供应环境将得到改善,因此减产对价格支撑力度也有所减弱。

  目前来看,炒作因素缺乏及季节性上市压力的影响使得农产品走势处于守势。而节前的交易气氛也难以令市场发动反弹行情。对于后市,市场主要焦点仍是天气问题,围绕着是否出现霜冻天气,国内外农产品市场仍将呈现震荡走势。同时农产品市场也将受到周边商品市场走势的影响。对于国内,因十一长假即将来临,出于规避节日风险的考虑,市场交易预计将逐渐转淡,后市农产品市场可能将呈现窄幅震荡整理格局。

  基本面疲软大连LLDPE期货延续跌势

  本周(9月21日至9月25日),国内化工品期货维持下跌走势。由于基本面情况依旧疲软,大连LLDPE、PVC和郑州PTA期货本周依旧弱势。分析师指出,在供应充足及需求低迷的利空打压下,LLDPE短期可能仍会低迷下行。

  供应方面,进入9月份以来,由于下游需求没有实质改善,石化厂家和经销商库存积压严重。而且,随着中国“十一”长假的临近,以及恰逢新中国成立60周年大庆,危险化学品运输受到限制,石化厂家和社会库存进一步增长。因此,国庆节前石化厂家加大出货力度,而市场商家通常会在节日期间选择轻仓运作,所以也在长假来临之前以出货为主。同时,福建联合和新疆独山子石化都已经投产运行,这更加剧了市场供应压力。

  需求方面,9月中下旬至10月是传统农膜生产旺季,同时也是烟草地膜、大蒜地膜和包装膜的生产高峰期。下游工厂开机率均有所提升,不过较往年相比,需求仍显不旺。而且近日国际油价连续下跌,下游工厂询盘及入市采购的积极性并不高,在长假之前,虽然可能会有一波采购需求涌现。但是,相对于供应充足的局面,可能需求仍会显的杯水车薪。

  在出口贸易方面,虽然中国政府也出台了刺激化工行业的政策,但由于外需环境并未真正改善,导致需求不旺的局面仍在延续,消费旺季的冷遇让看到了宏观经济中诸多变数尚存。中国海关总署9月11日公布的初步数据显示,2009年8月,中国塑料制品出口量为558,485吨,2009年1月至8月累计出口量为4,221,478吨,较2008年同期(135)(0)评论此篇文章其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码(0)的4,920,569吨下降14.2%。

  总之,国庆长假之前,在国际油价连续下跌及市场供应充足的利空打压下,LLDPE市场可能仍会低迷下行。

  另据整理,一周商品期货要闻速览:

  1、国际铝业协会:全球8月铝产量环比增加0.3%至195.4万吨

  据国际铝业协会(International Aluminum Institute)9月21日消息,全球8月铝产量较7月的194.8万吨增加6,000吨,或0.3%,至195.4万吨。8月铝产量较2008年同期生产的217.5万吨下降221,000吨,或10.2%。8月铝日产量为63,000吨,高于7月的62,800吨,但低于2008年8月的70,200吨。

  2、国际铜业研究小组:全球铜市1至6月短缺292,000吨

  国际铜业研究小组(ICSG)21日公布的报告显示,2009年1-6月期间,全球铜市短缺292,000吨,2008年同期为短缺234,000吨。国际铜业研究小组在最新的月度报告中指出,2009年前6个月,全球精炼铜产量为888.6万吨,消费量为917.8万吨。

  3、中国精炼铜8月进口量同比增加152.08%至219,731吨

  海关总署9月22日公布的数据显示,中国8月精炼铜进口219,731吨,同比增加152.08%。中国8月原铝进口117,213吨,同比增加700.18%;8月原铝出口530吨,同比下降93.28%。中国8月精炼锌进口30,516吨,同比增加18.28%;8月精炼铅进口5,220吨,同比增加200.65%。中国8月未锻压镍进口22,703吨,同比增加236.43%。

  4、农发行:落实国家政策增投贷款保夏季粮油收购

  中国农业发展银行9月23日公布的数据显示,2009年夏季粮油收购工作开始以来,农发行粮油贷款投放增幅明显,截至9月10日,农发行累计发放夏季粮油收购贷款1,222亿元,同比多投放97亿元,支持企业收购夏粮1,279亿斤。

  5、美国玉米大豆成熟率仍落后于正常水平

  美国农业部9月21日公布的周作物生长进度报告显示,截止9月18日一周美国玉米成熟进度提高,但因春季潮湿影响仍远落后于正常水平。美国农业部报告显示,玉米成熟率为21%,高于前周的12%,但落后于五年平均的55%。大豆落叶率40%,高于前周的17%,但落后于五年平均的58%。

  6、美国09/10年度大豆出口销售高于上年同期水准

  美国农业部称,截至9月10日,美国当前市场年度大豆出口已经达到1,760万吨,远高于上年同期的960万吨。受全球供应吃紧以及中国需求旺盛推动,美国当前市场年度大豆出口销售已经高于美国农业部预估的大豆出口量的50%,而大豆作物年度自9月1日刚刚开始。

  7、中国8月份成品油销量环比增8.1%创年内月度新高

  国家石油和化工网9月21日消息,中国石油和化学工业协会公布数据显示,8月份,国内成品油销售量1,878.1万吨,创2009年来月度最高,同比增长3.2%,环比增8.1%。其中,汽油销售量588.69万吨,同比增6.4%,环比增7.4%;柴油销售量1,193.76万吨,同比增长0.9%,环比增长8.6%。

  8、中国拟确定2010年原油非国营贸易进口允许量为2,530万吨

  商务部网站9月21日消息,商务部近日公布了2010年原油非国营贸易进口允许量总量、申请条件和申请程序(草案),向全社会征求意见。根据该文件,2010年原油非国营贸易进口允许量为2,530万吨,较2009年增加330万吨。

  9、中国战略石油储备水平将向发达国家靠拢

  中国政府网9月25日消息,中国国家能源局局长张国宝9月25日称,中国在二期石油储备基地建设以后,会再建设第三期的石油储备,向发达国家要求的石油储备要求标准靠拢。

  会议通知:

  09年是我国煤制天然气、煤层气产业发展最为重要的一年,随着国家石化振兴规划的出台,煤制天然气、煤层气产业俨然列入国家重点支持的产业名单。大唐国际的煤制天然气项目得到了国家发改委的批复,神华集团、新汶矿业、庆华集团的煤制天然气项目也先后奠基;联盛和中华煤气的煤层气液化项目也纷纷建成投产。还有很多公司的相关项目也已提上日程。我国的煤制天然气、煤层气产业得到了业内广泛的关注。

  2009中国煤制天然气/煤层气(国际)高峰论坛鄂尔多斯市政府和中国化工网在权威机构及专家指导下举办的关于煤制天然气/煤层气方面的高端国际峰会,会议议题涵盖政策解读、行业研究、企业推介、商务洽谈和中外合作五个主要方面,是目前煤化工领域专家阵容最强、参会代表层次最高、企业中长期规划最适用的新型煤化工会议。详情请联系0531-62311809高国云。

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